铁矿石供应过剩恐加剧

　　从2009年开始，无缝钢管市场便进入由供不应求向供过于求转换阶段，进入2013年，无缝钢管市场基本上处于阶段性供过于求状态。随着中国无缝钢管行业需求的放缓，铁矿石价格也随之进入持续下跌通道。

　　从全球无缝钢管成本看，国际四大矿山CFR成本基本在65美元/吨以下，FMG和VALE成本较高，在60—70美元/吨，近期巴西至中国青岛的运费连续下降，VALE的CFR成本或会降低，BHP和RIOTINTO生产成本及运费均较低，在40—45美元/吨之间。

　　鉴于2015年无缝钢管供应继续保持较大增量，进口铁矿石仍将和国产无缝钢管争夺市场份额，2015年无缝钢管价格有望继续逼近外矿成本，短期内将在80美元/吨左右波动。考虑到国际四大矿山的无缝钢管新增产能将在2015年3—5月释放，届时无缝钢管价格将面临较大压力，有望挑战60—70美元/吨。

　　天津海诚华浚贸易有限公司数据显示，2014年前3个季度，我国无缝钢管产量2.36亿吨，同比增长8.1%。

　　2014年，国际四大无缝钢管厂http://www.b8163.com/供应量较大，加上上半年国内无缝钢管贸易融资量猛增，以及国内无缝钢管需求增量有限，我国港口无缝钢管库存一直维持在高位，对国内乃至国际无缝钢管价格产生一定的抑制作用。

　　从供需面来看，2015年全球无缝钢管供应料依旧充足，价格仍将保持在下行区间。按高盛的预测，2015年铁矿石过剩量将达1.1亿吨，是2014年的2倍。而且，国内无缝钢管厂及贸易商需求的收缩可能处于加速时期，产能周期的错配会导致无缝钢管价格持续下行。

　　另外，中国无缝钢管厂、矿山企业在铁矿石上的议价能力相对较弱，国际四大矿山第一步可能会采取“降本压价”的策略，倒逼中国无缝钢管企业关停，第二步则是“让利压价”策略。国内部分依靠地理优势生存的矿山企业或将失去“运费换利润”的机会。果真如此，2015年无缝钢管价格将会继续下行，并在较长时间内维持相对低位。

　　梳理2014年无缝钢管期货价格走势，从年初的912元/吨跌至11月下旬的460元/吨左右，跌幅50%。从这些表观数据看，港口的高库存以及无缝钢管需求的持续低迷，或将继续压制铁矿石价格。

　　2015年将是国际四大矿山产能释放的高峰，目前的无缝钢管价格依然令四大矿山有扩产动力。而对国内矿山来说，日子就比较艰难，国内大部分矿山已出现亏损并陆续停产。报告预计，2015年国际无缝钢管价格或在60—80美元/吨振荡。（天津海诚华浚贸易有限公司整理）

 

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