降息对无缝钢管厂将有间接带动作用

　　对于无缝钢管厂而言，本轮央行降息有一定的提振作用，但主要表现在心理层面，对无缝钢管厂直接刺激有限，不会带领无缝钢管行业一下子走出困境。

　　银行银根放松使得无缝钢管厂今年的现金流极为充足,上项目扩大规模的冲动仍然很强。”如何合理引导这种投资冲动,需要相关各方仔细考量。 

　　融资成本降低有限。2014年，国内重点无缝钢管厂向银行借款同比增长0.28%，但财务费用同比增长20.58%。造成这种局面很大程度上是由于贷款利率上升，特别是有些银行采取“一刀切”做法，不断抽贷、压贷，使企业资金十分紧张，一些无缝钢管厂甚至面临经营风险。而降息的一个重要作用就是降低无缝钢管厂的融资成本和债务成本，特别是对整体负债率偏高的行业来说，降息理论上或多或少应该能减轻企业的资金压力。然而，对于钢铁行业说，效果恐怕有限。当前钢铁行业已经成了银行“严防死守”的高危行业，一次降息并不能从根本上改变其对无缝钢管厂的整体态度，因此，降息之后无缝钢管行业的融资环境或许并不会有多大改观。

　　天津海诚华浚贸易有限公司表示,今年以来,投资的迅速增长导致建筑用长材以及热轧窄带钢生产和消费出现迅猛增长,给用落后的小高炉、小炼钢炉、小轧机生产长材和热轧窄带钢的部分企业提供了得以继续生存甚至发展的机遇。但目前来看,固定资产投资超常规迅猛增长不可能持续下去,而长材及部分用于基建的无缝钢管市场需求的高增长也不可能持续下去。因此,一些落后产能需要通过市场竞争加以淘汰。

　　利率的市场化也是很重要的一个原因。在利率市场化不断推进的背景下，银行对钢铁行业实行限贷已经常态化，此次降息的同时，央行再度扩大了存款利率上浮区间，一些银行闻风而动，将存款利率一浮到顶，新一轮利率竞争已经出现，这也将压缩贷款利率下降给无缝钢管厂带来的“减负”空间。因此总体上来说，降息很难推动无缝钢管行业融资环境有根本性改观。

　　《钢铁产业调整和振兴规划》中提出我国无缝钢管http://www.b8163.com/产量4.6亿吨,同比下降8％;消费量维持在4.3亿吨左右,同比下降5％。显然,国内无缝钢管产量的增长已超出预期。

　　不过，降息或推动下游需求的改善，尤其是对房地产等行业来说有比较大的刺激作用。而房地产行业的回暖则将带动各地下游开工率提高进而拉动钢铁下游需求。原因很简单，对于普通购房者来说，降息意味买房可以省下不少真金白银，这将提高一部分刚性需求客户的买房热情，进而促进开发商开发地产项目的热情，从而拉动钢材需求。

　　其实，对于当前的无缝钢管行业而言，依赖政策刺激来缓解困境的老路已经走到尽头。解决融资难的问题，钢企可以借助短融券、中期票据、可转债、新发无缝钢管厂债等方式，从而降低对银行贷款的依赖。

　　除此之外，像制造业、农业、五金装潢、汽车及零部件制造等行业，也都将成为降息的直接受益者。在缓解这些行业资金紧张的同时，也有助于提升其景气度，这对无缝钢管厂需求而言是一大利好。（天津海诚华浚贸易有限公司整理）

 

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