国庆节过后Q345E无缝钢管价格再度走弱

　　国庆节过后，Q345E无缝钢管价格再度走弱，钢铁产能投放延续，市场供需关系继续恶化。新产能投放已经快速开启，供给端压力加大。据统计，前8个月Q345E无缝钢管实际产量增速为9.10%，产能投资增速高达27.6%，粗钢产量的增长将进一步加快，全年潜在的产量增速预计将不低于11%。环保限产措施对产能投放的影响继续弱化，在生态环境部明令冬季采暖季限产严禁“一刀切”的背景下，四季度供给投放压力是投资者应该关注的核心问题。

　　国庆节过后，Q345E无缝钢管价格再度走弱，钢铁产能投放延续，市场供需关系继续恶化。8月份钢材价格指数为3860元/吨，同比下跌17.34%，显著差于去年同期上涨8.86%的市场表现。自2018年以来，受产能投放和环保政策调整影响，螺纹钢供给持续增长，钢材市场供需关系明显走弱，新产能投放是钢价下跌的主要压制因素。库存方面，8月份社会库存总量为1300万吨，高于去年同期291万吨，同比增长28.9%，市场库存出现增长，供需关系承压。

　　粗钢产量维持在高位区间，Q345E无缝钢管厂库存开始增加。从重点企业日均粗钢产量口径来看，二季度至今粗钢日均产量均值为202.53万吨，高于上年同期的194.75万吨的均值，也高于年初的188.75万吨的均值，粗钢产量不断创出新高。同时，截至8月中旬，钢厂库存总规模为1314万吨，高于去年同期1233万吨库存水平，也显示出库存增长，供需承压的态势。

　　行业环保实施“一厂一策”政策，推升高炉开工率，Q345E无缝钢管厂盈利面走弱。生产方面，二季度至今高炉开工率均值为68.95%，略低于上年同期的69.04%，高于上半年均值67.38%的水平。盈利方面，二季度至今，钢厂盈利面均值为80.21%，低于上年同期的84.39%，虽较上半年均值77.67%有一定回升，但8月份盈利水平依旧下滑至年内低位水平74.6%，这表明环保政策调整及下游钢厂环保能力提升，供给能力提高。

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